5月29日早盘，国际现货黄金延续前期修复上涨节奏，盘面多头动能持续释放，价格强势拉升并站稳4520美元/盎司上方，日内涨幅稳步走高。美元指数阶段性走弱为金价提供计价支撑，叠加全球通胀粘性持续存在带来的资产对冲需求，同时地缘局势反复波动催生避险买盘入场，多重正向因子形成共振，推动贵金属盘面持续走强，短期多头格局稳固。

一、早盘盘面表现：多头延续发力，关键关口顺利突破

5月29日早盘时段，国际黄金市场延续隔夜回暖态势，并未出现回调休整走势，整体保持连贯的上行节奏，多头控盘特征十分突出。现货黄金开盘后稳步走高，短线拉升动能持续释放，顺利突破4520美元/盎司短期压力关口，刷新阶段性高位区间，日内整体涨幅达到0.54%，盘面强势格局进一步夯实。
本轮早盘上涨行情具备极强的延续性，盘中小幅回踩均快速获得资金承接，无深度回调、无冲高回落的弱势信号，上涨节奏稳健且持续性强。相较于此前震荡反复的走势，当前盘面重心持续上移，短期均线全面形成多头支撑，彻底摆脱低位震荡修复格局，进入主动进攻的上行周期。同时市场交投活跃度显著提升，增量资金持续入场，为行情延续提供充足流动性支撑。

二、计价端支撑：美元走弱重塑黄金估值空间

1. 美元指数阶段性承压回落。近期美元指数结束高位震荡走强的节奏，整体呈现震荡走弱态势，高位上涨动能逐步衰减。随着全球市场风险偏好小幅回暖，叠加美国内部经济数据表现分化，市场对美元资产的追捧热度降温，美元估值持续回落。
2. 非美资产估值普遍修复。美元作为全球核心计价货币，其走势与贵金属呈现高度负相关。美元持续走弱直接降低现货黄金的计价成本，此前被强势美元压制的估值空间得到充分释放，成为本轮金价早盘突破上涨的直接驱动因素。
3. 美债收益率波动缓和。伴随美元走弱，美债收益率高位波动节奏放缓，持续压制无息黄金的持有成本压力边际弱化，进一步优化黄金的资产估值环境，助力多头行情持续延续。

三、基本面支撑：通胀粘性催生持续抗胀需求

全球通胀体系并未出现快速回落的趋势，核心通胀数据始终保持粘性运行特征，各类商品与服务价格回落节奏缓慢，通胀韧性持续超市场预期。即便海外货币政策持续偏紧，也未能快速压制通胀水平，中长期通胀偏高的格局没有发生实质性改变。
在通胀持续粘性的市场环境下，市场资金的抗通胀配置需求持续升温。黄金作为传统的抗通胀核心资产，具备对冲货币贬值、对冲通胀上行风险的属性，在通胀难以快速降温的背景下，持续吸引配置型资金入场布局，为金价中长期走强筑牢基本面根基，也支撑短期盘面持续走高。

四、情绪面催化：地缘不确定性激活避险买盘

1. 地缘局势反复波动扰动市场。当前中东地缘局势整体处于缓和与反复博弈的状态，虽然美伊停火延期预期持续存在，但双方核心利益分歧并未彻底消解，局势反复的不确定性始终笼罩市场，彻底消除了单边利空的市场氛围。
2. 避险资金间歇性入场布局。地缘局势的不确定性，让全球资本市场始终存在避险需求，每当局势出现微妙波动，都会触发阶段性避险买盘涌入黄金市场。这类避险资金的间歇性入场，持续为金价提供托底支撑，避免盘面出现深度回调，配合多头趋势进一步推动价格上行。
3. 市场风险对冲需求常态化。在全球地缘博弈加剧、国际局势复杂多变的大背景下，机构与个人投资者的风险对冲需求趋于常态化，黄金的避险属性持续被市场认可，成为稳定盘面走势、推动行情修复上行的重要隐性驱动力。