特朗普突然释放妥协信号，明确表态不会武力夺取格陵兰岛，并暂缓对欧洲八国的关税加征计划，引发黄金、白银剧烈震荡。国际金价自历史高位回调失守4800美元关口，白银同步承压但弹性更甚，避险情绪退潮主导短期走势，而欧洲的谨慎观望与长期支撑逻辑，约束了回调深度，市场陷入多空博弈格局。

一、立场反转：妥协背后的策略性平衡

特朗普此次松口并非彻底放弃核心诉求，而是在市场压力与战略目标间的权衡之举，协议框架暗藏深层博弈，短期缓和难掩长期分歧。

1. 核心表态与协议框架细节

在与北约秘书长吕特会晤后，特朗普公开放弃军事夺岛计划，宣布暂缓原定于2月1日生效的10%对欧关税，提出以“立即谈判”推进格陵兰岛相关诉求。据悉，双方达成的框架协议覆盖北极地区安全与资源开发，涉及美国“金穹”导弹防御系统部署及当地矿产开采权，特朗普称协议将“永远”有效，核心团队将主导后续谈判，本质是将强硬施压转为渐进式博弈。

2. 反转核心：市场压力与选举诉求的双重约束

此次转向被市场解读为典型“TACO”时刻，核心驱动力来自前期政策引发的市场动荡——关税威胁导致美股、美债、美元“三杀”，10年期美债收益率飙升至去年9月以来高位，推升借贷成本，与中期选举年稳经济的诉求相悖。债券市场的剧烈反应形成强力约束，迫使特朗普通过缓和姿态安抚市场情绪，为后续谈判争取空间。

二、金银巨震：避险退潮下的行情分化

避险情绪快速消退引发金银价格回调，但两者因属性差异呈现分化走势，短期情绪主导与长期支撑逻辑形成拉扯。

1. 行情表现：高位回调，幅度受约束

国际金价受冲击显著，伦敦金现货自4843.99美元/盎司历史高位震荡回落，美盘时段跌幅超1%，收盘失守4800整数关口，交投于4786.01美元附近，日内震荡幅度超60美元。白银同步承压，伦敦银现一度跳水后小幅回弹，收盘报92.021美元/盎司，跌幅收窄至1.05%，国内市场同步回调，沪银主连跌1.19%报22783元/千克，白银T+D跌1.05%报22810元/千克。

2. 分化逻辑：属性差异与资金结构影响

黄金回调核心是避险溢价兑现，作为核心避险资产，其前期涨幅与美欧对峙预期深度绑定，风险偏好回升后资金撤离明显。而白银兼具工业属性，前期因实物库存下降（COMEX白银库存较去年高点降19.8%）与投机资金涌入涨幅显著，此次回调受工业需求预期支撑，幅度相对温和。同时，全球最大黄金ETF持仓仍处两年多新高1085.67吨，长期配置资金承接力约束了金价回调深度。

三、市场联动：情绪修复引发全品类共振

特朗普立场反转带动全球金融市场情绪修复，风险资产与避险资产反向波动，跨市场联动效应凸显，且区域市场表现存在差异。

1. 美股美债：迎来情绪性修复

美股摆脱前期颓势迎来解脱性反弹，道指收盘上涨589点，涨幅1.21%，标普500与纳斯达克指数涨幅均超1.1%，收复前一交易日大部分失地。美债市场同步回暖，10年期美债收益率回落，此前因避险需求引发的债市抛售潮缓解，美元指数小幅走强，修复本周以来跌幅，资金从避险资产向风险资产回流态势明确。

2. 欧洲市场：谨慎观望，反制预案未搁置

欧洲市场情绪边际改善，但对协议可持续性持强烈观望态度。欧盟紧急峰会按计划举行，继续讨论对美反制预案，欧洲议会已决定暂停批准欧美贸易协定，不排除对价值930亿欧元的美国商品加征关税。丹麦首相明确表示不会就格陵兰岛主权谈判，法国更要求北约在格陵兰岛举行军演，欧洲的强硬姿态约束了市场情绪修复空间，也间接支撑金银价格。